一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅下跌。截止本周末现货铜报价68680元/吨，较周初的69435元/吨下跌1.09%，同比上涨21.76%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌6涨6，近期铜价小幅下跌。

　　LME铜库存

　　宏观方面：美国通胀超预期下滑，美元指数破位下跌后转震荡。国内 Q2 GDP 低于预期，经济维持弱复苏。

　　供应端：矿端维持充裕，上周铜精矿进口指数92.74美元/吨，周环比上涨1.07美元/吨。近期，LME亚洲仓库注销的部分铜、俄铜和洛钼非洲铜流入，进口资源增加。

　　需求端：海外需求偏弱，国内高价抑制需求。上周精铜制杆开工率 66.83%，周环比下降1.09个百分点。国内风光新领域向好，地产竣工和旺季空调需求有韧性，其他传统需求边际转弱。

　　综上所述，进口资源渐入国内，高价和淡季对需求的抑制效应显现，精废铜杆周度开工率下滑。国内连续累库，全球显性库存低位。预计铜价短期偏弱走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。